大家好，我是海榕君。
周末海南再次爆发疫情，6天时间，三亚感染者超800例，海南省长说要做好打大仗的准备，目前看情况不容乐观。
昨天凌晨6点，海南三亚突然实行临时性全域静态管理，三亚全市范围限制人员流动，暂停城市公共交通。8万多名游客滞留于三亚，游客主要集中在在三亚湾和亚龙湾，有不少媒体调侃这8万名旅客其中7万来自上海，我认为这个梗真没必要，因为这个事情可能发生在中国任何家庭和个人身上。
一个人的消费就是另外一个人的收入，海南疫情受冲击最大的是中国中免，中免的业务收入大概70%在海南，而海南大概80%是在三亚，其次是可选消费的一些行业，例如旅游，航空，酒店，白酒。但是，疫情对二级市场的影响力逐渐减小，市场已经有一定的心理预期准备，黑天鹅经常爆发就不是黑天鹅了，预期对股价的影响也有限。
现在困扰消费研究员的一个问题是，消费什么时候真正修复。上半年国内手机出货量同比跌了21.7%，国内旅游收入同比跌了28.2%，中国汽车销量同比跌了6.6%，最难的是房地产业，新房销售6.6万亿，同比下降28.9%。数据还不是最重要的，当下最大的问题，大家已经不再痴迷于撬动杠杆实现利润最大化，而是追求无债一身轻，所有人都忙着还债，或把钱存进银行，没有人敢消费。
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A股现在面临的情况是主线缺失，新能源板块估值涨高以后，没有板块可以接力。消费不断受疫情扰动，加上地产暴雷和各种政策影响，医药也在受集采影响，虽然改善，但没有形成市场合力，公募基金机构历史仓位极低。
从19年到21年市场连续做了3年新能源，今年1月份到4月份新能源板块带动市场调整，从5月到7月市场回暖，市场还是追新能源，市场直接把估值打满。
市场然后在新能源领域挖掘三个主线：
- 储能：受益于欧洲的户外分布式储能爆发。
- 汽车零部件产业链 ：汽车零部件承载着电子化，逻辑是低渗透率（5%以下），未来有机会国际化，有长逻辑，短期估值已经高了。
- 新能源行业的创新技术，这个基本属于主题投资，处于0到1阶段，短期出不了业绩 ，能不能商用都是未知数 ，能炒多高看情绪 。
上周五半导体大涨，市场找的是半导体行业，诺安的菜狗变成蔡经理了。主要原因是美国总统拜登将于下周二正式签署《芯片与科学法案》，这个法案的价值高达2800 亿美元，最恶心的地方在于，获得美国 “芯片法案” 补贴的半导体企业，在未来十年内禁止在中国大陆新建或扩建先进制程的半导体工厂。不仅法案本身压制中国，美国政府还准备与韩国、日本和中国台湾地区组建 “Chip 4 联盟”，以此孤立和限制中国半导体产业的发展。
受两个政策影响，国产半导体替代的进度必须加快了，国家必定在这个行业也会提供更多的资源，半导体这波上涨也不是因为业绩，主要是看终局，本质还是炒作主题。
像国内EDA板块的龙头股华大九天，市值680亿，2021年营收只有6亿人民币，110倍市销率，姑且不论国产替代一定可以完成，即使可以完成，也透支了几年的成长。
像第三代半导体材料碳化硅企业 天岳先进，这个公司是华为哈勃投资的，市值 459亿，2021年营收只有5亿人民币，90倍市销率，估值也太贵了。
半导体的投资逻辑是国产替代，既然是替代，说明我们处于追赶的地位。但想要替代国外先进产业，谈何容易。而以光伏和锂电为代表的新能源，无论是技术、产能、还是市场，我们是引领全球的，是优势产业。
同样是科技成长类型，一个是追赶，一个是引领，在估值差不多的情况下，投资的难易度显而易见。
A股喜欢玩见光死 ，美国下周二正式签署《芯片与科学法案》，持有的注意一下。另外说一下，我原来做过回撤，菜狗的主动基金跑不赢被动的芯片ETF。
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其他重要的消息面：
- CXO行业又出利空，康龙化成的公司实际控制人和合伙人准备减持2.33%股份，康龙化成遭遇戴维斯双杀，前期半年报预告业绩增速0-8%。
- 微创医疗发布中报亏损预警，今年预期亏损1.93亿美元到2.03亿美元，去年同期亏损0.9亿美元。短期是利空，市场主要还是关注微创的营收增速，具体增速多少还是要等中报出来。微创在中国医疗器械还是龙头，高瓴现在持有微创不变，只是港股还是非常注重流动性的市场，牛市的时候，微创就是中国的“美敦力”，微创在心血管、大动脉、神经介入、心律、瓣膜、电生理、机器人等等细分赛道基本都是第一少数为第二，母公司还在不断孵化新业务，熊市的时候 就是不能商业化不能盈利，市场比较悲观。
- 出口数据还不错，海关总署披露，货物贸易顺差为1012.67亿美元，同比增加81.5%，创单月顺差历史新高。其中主要是光伏，汽车和汽车底盘，铝合金钢材出口增加了，集成电路进口的减少了。随着美国和欧洲进入衰退，外贸的日子估计也不好过。
- 周五美国披露7月经济数据，非农就业暴增52.8万人，预期增加25万人，失业率回落至3.5%的历史低位，经济数据很好，美股的逻辑是经济好了，就可以继续加息降通胀了，遂美股轻微下跌。
- 这周五A股上涨的不仅仅有半导体，还有医药和券商，周五晚上美股生物医药XBI指数 +4.05%， 费城半导体指数 -0.91%。
（数据来源：富途证券）
国家开始实质性救地产了，利好地产，利好银行。郑州房地产纾困基金设立运作方案出台，规模暂定100亿元，吸引不同类型社会资本共同出资设立子基金，并按照项目及子基金设立情况，资金分期到位。中国华融也官宣救助阳光城，双方已签署《纾困重组框架协议》。
